園田義明めも。

＜関連記事＞

Ｓ＆Ｐクレーマー氏：ギリシャの債務交換交渉、「時間切れ間近」
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-LXWTW307SXKX01.html

１月16日（ブルームバーグ）：米格付け会社スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）の欧州ソブリン格付け担当マネジングディレクター、モーリッツ・クレーマー氏はギリシャの債務交換に向けた交渉について、同国と債権者側は合意成立まで「残された時間は少なくなりつつある」と指摘した。

クレーマー氏はブルームバーグテレビジョンの番組でインタビューに答え、「現行の厳しい交渉の末に妥結するかどうかを予想困難だ」と語り、「現在、多くの駆け引きが展開されている」と述べた。

ギリシャが145億ユーロ（約１兆4000億円）規模の国債償還を迎える３月20日までに合意しなければならない。クレーマー氏は「無秩序なデフォルト（債務不履行）が起きれば、他のユーロ導入国に甚大な影響をもたらしかねないことを」政策当局者は認識するだろうと述べた。

同氏は、「こうした状況を避けようとする大きな政治的意志が存在すると私は理解しており、そのために駆け引きはなお続いている」とした上で、「交渉は若干長引く恐れがあるが、両者に残された時間はゆっくりかつ確実に少なくなりつつある」と付け加えた。


ギリシャ、近くデフォルトと確信─Ｓ＆Ｐ＝ブルームバーグＴＶ
2012年 01月 17日 04:23 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPTJE80F00L20120116

［ロンドン　１６日　ロイター］　格付け会社スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）の欧州ソブリン格付け部門責任者モーリッツ・クレーマー氏は１６日、ギリシャが近くデフォルト（債務不履行）するとの見方を示した。

クレーマー氏はブルームバーグテレビに対し「ギリシャは間もなく債務不履行となるだろう。難航している債務交換協議の末に、解決策が見出されるかどうかは分からない」と指摘した。

その上で「瀬戸際戦術がいたるところで使われている。無秩序なデフォルトは他国にも影響を及ぼすため、政策担当者は避けようとするだろう。まだ駆け引きは続いている」とした。


欧州危機：揺れる世界経済　ユーロ、一時９６円台目前　「９０円台前半」視野に
http://mainichi.jp/select/world/news/20120117ddm002020070000c.html

　◇ギリシャ不安で売りに拍車

　欧州債務危機を背景に、外国為替市場で単一通貨ユーロの価値が低下を続け、１６日は一時１ユーロ＝９６円台目前まで売られた。米大手格付け会社による欧州９カ国の国債一斉格下げがきっかけだが、危機の火元となったギリシャの債務（借金）削減交渉が難航していることも加わり、「ユーロ離れ」が加速しているためだ。市場では「１ユーロ＝９０円台前半」が視野に入ったとの見方が強い。円高が続けば欧州向け輸出が冷え込み、日本経済への影響も懸念される。

　先週末１３日のスタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）のフランス国債などの一斉格下げを受けて迎えた週明け１６日の東京外国為替市場は、一時１ユーロ＝９７円０４銭と約１１年ぶりの円高・ユーロ安水準となり、ユーロ安は一段と加速した。午後５時時点は前週末比１円３７銭円高・ユーロ安の１ユーロ＝９７円２４～２８銭。

　もう一つの米大手格付け会社ムーディーズ・インベスターズ・サービスは１６日、フランス国債の格付け見通し（現在は最上級のＡａａ＝トリプルＡ＝で安定的）について３月末までに再検討すると発表したが、他の国債については「格下げに動くとの観測が根強い」（塚田常雅・三菱ＵＦＪ信託銀行グループマネジャー）との見方もある。

　銀行など投資家は大手２社が格下げで足並みをそろえれば、格下げされた国債を売り、代金のユーロを円やドルに換える動きを強めるとみられ、ユーロが一段と売られる構図となる。

　また、ギリシャでは、国債を持つ銀行団との債務削減交渉が難航している。借金削減はギリシャが欧州連合（ＥＵ）などから引き続き資金支援を受ける前提条件。交渉が破談になれば、３月２０日に期限を迎える多額の国債償還ができず、借金返済が滞って「デフォルト（債務不履行）」に陥る可能性が強まる。

　「ユーロの番人」・欧州中央銀行（ＥＣＢ）が欧州経済の悪化を食い止めるため追加利下げに動くとの観測があるのもユーロ安の原因だ。金利が低くなれば、ユーロに投資してももうけが見込めず、売られやすくなるからだ。

　１６日の東京債券市場は長期金利の指標１０年物国債の利回りが低下（国債価格は上昇）し、０・９３５％と約１年２カ月ぶりの低水準となった。欧州危機への反動で相対的に安全な資産とされる日本国債が買われた形だ。

　しかし、円が高止まりする状態が続けば、欧州向け輸出製品の値段が上がって売れにくくなり、輸出企業の業績悪化が懸念される。市場では円高反転には危機の抜本解決が必要との指摘が多いが、「その道のりは遠い」との見方が強い。【窪田淳】 毎日新聞　2012年1月17日　東京朝刊


静かにデフォルトにむけて漂流するギリシャ　
総選挙を前にあきらめムードが蔓延
2012年01月17日07:07
http://markethack.net/archives/51797359.html

「もうジタバタするのはやめよう」

そういう陰鬱な諦観がギリシャを包んでいます。

ギリシャは去年の１１月に尊敬されるテクノクラートであるルーカス・パパデモスを首相に迎え、最後の財政改革を試みました。

しかし結果はこれまでと同じ。財政赤字削減目標はウヤムヤのまま手つかずにされています。

例えばギリシャは６５０億ドルの国家資産の売却をトロイカに対して約束していますが、現在までに実施されたのはニューヨーク・タイムズによると２０億ドルのみです。

さらに３万人の公務員削減計画は実際にはこれまでに1,000人が削減されたにとどまります。

パパデモス首相本人は真面目だし、真剣にギリシャの財政の立て直しに取り組もうとしていますがギリシャは４月に総選挙を控えている関係上、議員さんたちは有権者からの不評を買うようなことは一切したくないとタヌキ寝入りを決め込んでいます。

この総選挙自体、そもそも２月に計画されていたのが４月に延期されたのです。その狙いは「先ず追加支援金をトロイカ（EU、IMF、ECBのこと）から貰って、それから選挙に臨もう」という点にあります。追加資金さえイタダキにすれば、後は約束を反故にしても大丈夫だろうという読みがそこにあるわけです。

トロイカの方も「もう騙されないぞ」と態度を硬化させており追加支援金の支払いをストップする決意を固めつつあります。

今回の選挙で特に残念なことはそもそもギリシャ危機の発端を作った放埓な支出で知られる新民主主義党（ND）が「節約反対！」を唱える事で国民からの支持を伸ばしている点です。

与党の全ギリシャ社会主義運動（PASOK）は来る選挙でかなり議席数を失うと見られています。

つまりギリシャは既に改革への意思も希望も失っているということです。

後はギリシャのデフォルトが秩序だったものになるか、それともハチャメチャなものになるかだけです。


Ｓ＆ＰがＥＦＳＦを1段階格下げ、見直しの可能性も示唆
2012年 01月 17日 07:01 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPTJE80F00C20120116?sp=true

［ブリュッセル　１６日　ロイター］　格付け会社スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）は１６日、欧州金融安定ファシリティー（ＥＦＳＦ）の発行体格付けを「トリプルＡ」から「ＡＡプラス」に１段階引き下げた。見通しは「デベロッピング」とした。
またＥＦＳＦの長期債券格付けも「ＡＡプラス」に引き下げた。

Ｓ＆Ｐは今回の決定について、中核国フランス・オーストリアの格下げを受けてほぼ不可避だったと説明。「ＥＦＳＦの保証提供国やＥＦＳＦ債券を裏付ける証券の信用度が低下しており、これを相殺するだけの信用補完が現時点では行われていない」と指摘した。

ＥＦＳＦの実質融資能力は４４００億ユーロ。これはユーロ圏の「トリプルＡ」格付け国の保証に裏付けられているが、仏・オーストリアの格下げを受け、残る「トリプルＡ」格付け国はドイツ、ルクセンブルク、フィンランド、オランダの４カ国のみとなった。

Ｓ＆Ｐの格下げを受け、ＥＦＳＦのレグリング最高経営責任者（ＣＥＯ）は、ＥＦＳＦの実質融資能力を４４００億ユーロに維持する方針を表明した。

ＣＥＯは「格付け会社１社が『ＡＡプラス』に格付けを引き下げただけでは、ＥＦＳＦが持つ４４００億ユーロの融資能力を弱めることはない」と主張。「欧州安定メカニズム（ＥＳＭ）が発足する２０１２年７月まで、ＥＦＳＦは現在および潜在的な将来の調整プログラムに基づき、責務を果たす十分な手段を備えている」とした。

＜Ｓ＆Ｐ、格付け見直しも示唆＞

長期的には、他の主要格付け会社であるフィッチ・レーティングスやムーディーズもＥＦＳＦの格下げを決定した場合、ＥＦＳＦが融資能力を維持するには、低い格付けで債券を発行し、資金調達コストの上昇を容認しなければ、ＥＦＳＦが融資能力を維持することは不可能とみられている。

ＥＦＳＦが格付けを最上級とするためにドイツ、ルクセンブルク、フィンランド、オランダの４カ国に保証枠を上積みするよう要請する選択肢もあるが、４カ国が保証拡大を受け入れる公算は小さい。
だがＳ＆Ｐは、ＥＦＳＦが信用補完を提供する方策を見出すことができれば、今回の格下げを見直す可能性に言及している。

「ＥＦＳＦのメンバー諸国が、信用補完の選択肢を模索している可能性を認識している」とし、「とりわけ『トリプルＡ』格付けを有する保証提供国や『トリプルＡ』の証券により、ＥＦＳＦの長期債務が完全に裏付けられているとわれわれが十分に判断できる水準まで、ＥＦＳＦが信用を補完することができれば、ＥＦＳＦの長期格付けを『トリプルＡ』に戻す可能性が高い」との見解を示した。


３月２０日のギリシャ・デフォルトに賭けるヘッジファンド、その狙いはＣＤＳ保険料
http://y-sonoda.asablo.jp/blog/2012/01/14/6290646