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「3月危機」回避作戦発動中2009/02/26 01:20

Takahiro Kawase, president of the Government Pension Investment Fund


世界最大の機関投資家、年金積立金管理運用独立行政法人(GPIF)の動きに注目を!

リバランスを3月に集中させるとの情報あり。

それにしても、もう少し海外に向けて情報を発信した方がいいですね。
WSJやFTに対して仕掛けてみてはいかが?
こういう時は情報戦も必要です。


▼引用開始

2009年02月15日 09:37
「3月までは大丈夫」だが… (寸人)
[V作戦]> [寸人]
http://www.stockstation.jp/mission-v/570

▽…相場的には、まったく面白くもない話だが、公的年金による買い付けで3月末まで株価は下値安泰が保証されているようである。あたかもPKO(株価維持政策)のごとくにいわれているが、公的年金の買いの背景には、これまで財政融資資金に預託されていた運用資金が運用主体であるGPIF(年金積立金管理運用独立行政法人)へ移管が行われているという事情がある。移管を受けたGPIFがその資金を市場運用に回しているため、マーケットでは新規買い付けとなって現れていることになる。今年になって信託銀行は5週連続で買い越し(企業の自社株買いも含まれている)、その合計金額は1兆1824億円にも達している。この間の立会い日数は24日だから、1日当たり492億円。ものすごい規模の資金が市場に流入しているのである。

▽…そのGPIFへの資金移管の期限は09年3月末である。大手シンクタンクの資産によると、GPIFの目標とする国内株式の保有比率11%を前提にすると、1月末現在で2~3兆円の買い余力があるという。株価が大幅下落しているため、国内債券の売却などによってリバランスを進めても株式比率の引き上げが追いついていない状況にあるらしい。3月末まで合計41日の立会い日数だから、仮に1日500億円の買い付けを継続したとしても合計で2兆500億円。最大で3兆円の余力があるなら、勘定は十分に見合うことになる。市場の一部で「3月末の金融危機は公的年金が回避する」との説が有力だが、根拠はここにあるのだろう。新規に強力な売り手でも現れない限り、これまで同様に、(結果として)下値は維持されると見ていいようだ。

▽…日本生命の株式保有コストは日経平均ベースで7600円、明治安田生命は7400円という。その他の生保はすでに水浸し状態にあり、生保17社合計での有価証券評価損は3兆3000億円にも達していることが13日の決算発表で明らかになった。その基礎になった12月末時点に比較して直近の株価はさらに下がっており、この先7600円、7400円というのは価格防衛ラインとして重要な意味を持ってくるだろう。金融当局の株価防衛意識とGPIFへの資金流入。発端は別でも結果はひとつである。

▽…では、4月以降はどうなるのか、という問題を真剣に考える人が市場でも増えている。日銀がCP買い取り期間の延長を検討し始めたのも4月以降を意識し始めたからに他ならない。日程をみると、4月には下旬から日本企業の09年3月期決算の発表が始まるし、同じ時期に米国の金融機関の決算発表(シティ・グループは17日)も待っている。4月までは楽観的と考え、その時間を楽しむか、今から4月以降を気にしてギブアップするか、これはまぁ、投資家の資金事情にもよるのだろうが、何とも悩ましい時期がまだ続きそうである。

▽…まだしばらくは大丈夫、と考えるなら、GSユアサ(6674)がいいかもしれない。13日に発表した09年3月期通期見通しは営業利益130億円(前期比9.6%増)と従来見通しを変更しなかったが、それでも安心感を与えるものだろう。年初からの調整で値ごろは下値に届いたような印象だ。

(寸人)

▲引用終了



<関連記事>

「V作戦」
公的資金で20兆円の株買い上げプラン-実施されれば、こうなる?ー(桜桃)
http://www.stockstation.jp/mission-v/

東証大引け、4日ぶり反発 大引け前の上昇に公的年金買い観測
http://www.nikkei.co.jp/news/market/20090225m1ASS0ISS16250209.html

<PKO&銀行等保有株式取得機構関連記事>

こちらの方はやはり時間との戦いになっています。

再送:〔焦点〕株価対策で政府・与党がPKO検討、調整課題多く3月末に間に合わないリスクも
http://jp.reuters.com/article/domesticEquities/idJPnTK024180520090225

株買い取り機関、設置強まる 自公一致、民主も同調か
http://www.business-i.jp/news/sou-page/news/200902260094a.nwc

株価対策を日銀にも要請へ=上場投資信託買い取りなど-政府・与党
http://www.jiji.com/jc/c?g=eco_30&k=2009022501009

<ついに日銀によるETF買い取り案が急浮上>

日銀 ETF買い取り案
株価対策 政府・与党が要請検討
http://www.yomiuri.co.jp/atmoney/mnews/20090226-OYT8T00324.htm

UPDATE1: 次に何かというものはない、今は政策効果見極める段階=野田日銀審議委員
http://jp.reuters.com/article/domesticFunds/idJPnTK024298920090226

日銀にETF購入働きかける案、迅速対応に期待感
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-36707620090226


<画像引用>

GPIF may mull alternative investments
http://www.reuters.com/article/JapanInvestment08/idUST34274120080702