園田義明めも。

今日は１０月１２日。
三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループがモルガン・スタンレーへの払い込みを予定しているのは１０月１４日。
その額はお約束通りの９０億ドル（９０００億円）。

名門モルガンの命運を握ってしまったために、
この二日間の三菱ＵＦＪの動きに世界が注目。

振り返れば、三菱ＵＦＪのモルガンへの出資発表は９月２２日。
しかし、世界的な信用不安が高まる中、
モルガンの資金繰り懸念により株価急落。

そして、１０月１０日の終値はなんと９．６８ドル。
ついに１０ドルの節目を割り込んでしまった。

現在のモルガンの時価総額は約１００億ドルになっちゃったわけ。

１０日は一時７ドルを切っていましたから、
これだと時価総額は約８０億ドル。
三菱ＵＦＪの出資予定額以下にまで落ち込んだことになります。
今だと丸ごと買えたかもしれない。

三菱ＵＦＪとモルガンの最終合意が決まったのは９月２９日。
取得総額を出資比率の２１％にあたる９０億ドルとし、
約３０億ドル分の普通株と約６０億ドル分の優先株を取得するというもの。

問題なのはその取得額。
三菱ＵＦＪはモルガンの普通株を一株当たり２５．２５ドルで約１億１千万株取得。
さらに議決権のない「転換権付き永久優先株」を一株当たり３１．２５ドルで約１億９千万株分取得することに合意しています。

当初、三菱ＵＦＪはすべて普通株で取得することで合意していたのですが、
モルガンの株価下落に備えて優先株の取得を主張。
出資額の３分の２を優先株とすることで双方が折り合ったのです。

それでも、三菱ＵＦＪが合意した普通株取得価格は一株当たり２５．２５ドル。
１０月１０日の終値は９．６８ドル。
この差はどうする。
どうするんだ。三菱ＵＦＪ。

三菱ＵＦＪは、「出資が実現すれば株価も急回復だ！」と期待しているようですが、
戻りが鈍いといきなり巨額の含み損を抱えることになります。

しかも、公的資金注入の具体策も浮上し、これがどう影響するかもわからない。

結果として「高値づかみ」となった場合、三菱ＵＦＪのメンツ丸つぶれ。
株主から批判が高まることは必至。

日経によれば、この案件は即断即決を迫られたため、わずか三日で決断したとのこと。
調査分析する時間などなかったはず。

モルガンが儲けてくれれば、三菱ＵＦＪは持分法適用会社として利益を吸い上げることができる。
これはおいしいと思ったのでしょう。

しかし、「出資ありき」で話が進んだことに対して、
グループ内にも不安を漏らす声が出ている。

こうした不安を打ち消すために、三菱ＵＦＪ証券とモルガンの日本法人の統合による相乗効果もアピールします。

三菱ＵＦＪグループにとって証券業務のてこ入れは長年の課題。

「統合すればＭ＆Ａ（合併・買収）分野で業界トップに浮上できる。
最大手の野村ホールディングスを急追するのだ！」とアピールしたのです。

しかし、この統合とて文化の違いが大きな障害になるはず。
特に報酬格差が内部を分裂させる要因になるかも。

三菱ＵＦＪはモルガンへの出資だけではなく、米ユニオンバンカル・コーポレーションの完全子会社化やアコムの連結子会社化などで短期間に１兆数千億円の投資を行おうとしています。

この時期の自己資本比率の悪化は、三菱ＵＦＪ自体の信用力を損ないかねない。
すでに一部の格付け会社が格下げの方向で見直しを始めています。

現在、今回の大型出資を主導した三菱ＵＦＪの畔柳信雄社長、永易克典三菱東京ＵＦＪ銀行頭取の両トップがワシントン入りして、ぎりぎりの判断をしているそうです。

「もうちょっとまけてよ」とは言えても、
今さらドタキャンなんてできるわけがない。
そんなことをしたら、日米関係レベルにまで発展する可能性もあります。
こうなったら、運を天に任せるしかないよね。